【从本质上说,回购协议是一种( )。A.以证券为抵押品的抵押贷款B.融资】在金融市场中，回购协议（Repurchase Agreement，简称Repo）是一种常见的短期融资工具。它通常涉及一方将证券出售给另一方，并约定在未来某一时间以预定价格买回这些证券。这种交易的本质是通过证券作为抵押品进行的借贷行为。
从本质上看，回购协议更准确地被归类为“以证券为抵押品的抵押贷款”，而非单纯的“融资”。虽然融资是其目的之一，但其运作机制和法律结构更符合抵押贷款的特征。因此，在选项中，“A.以证券为抵押品的抵押贷款”是更为贴切的答案。
表格对比分析：
| 选项 | 内容描述 | 是否符合回购协议本质 | 理由说明 |
| A. 以证券为抵押品的抵押贷款 | 回购协议中，卖方将证券作为抵押品，向买方借款，并约定未来回购 | ✅ 是 | 回购协议的核心在于以证券为担保的借贷行为，符合抵押贷款的定义 |
| B. 融资 | 回购协议确实具有融资功能，用于获取短期资金 | ❌ 不完全准确 | “融资”是一个广义概念，无法准确描述回购协议的具体性质 |
结语：
综上所述，尽管回购协议在实际操作中常被用作一种融资手段，但从金融工具的本质来看，它更接近于一种“以证券为抵押品的抵押贷款”。理解这一点有助于更好地把握其在金融市场中的作用与风险。
